读《泡沫经济学》

喜欢ヅ旅行 2022-11-14 00:50 180阅读 0赞

> 一个社会，勤劳者不能获得正常报酬的社会是一个扭曲的社会。资产的异常上涨扰乱了人们的价值观。许多企业开始热衷于资本经营，或者放弃主业而转向不动产投资。
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> 原本持有土地与股票的资产者，无须付出什么劳动，财产迅速膨胀到上亿的规模，而另一方面，没有什么资产的劳动者，即使辛劳一生，也不能拥有自己的住宅。

资产的类型：股票、土地

# 一、金融投机 #

金融机构对不动产业的巨额融资，支持了空前的土地投机。

企业把低成本获得的资金投资于金融资产，从而形成了企业可以通过金融投机获得巨大利润的异常条件。这种环境本身才是问题所在。

只要出现相同的经济条件，我想还会再次出现相同的情况。在局外人看来，投机热可笑之极，但是当局者迷。何况从经济主体的利己主义动机来看，许多情况下参与投机反而是合理选择。

虽然资产价格的上涨引起了经济增长是一个事实，但是其影响并不大。大部分资金不是用于设备投资，而是用于金融投资，即通过金融机构向土地投机。

由于投机失败，银行的不良债权需要银行多年的利润来偿还。而这部分不良债权在股价和地价上涨过程中，是由于溢价收益来维持的。当股价下跌，这种溢价收益迅速消失。

# 二、资产暴涨 #

在一遍产品与服务的价格基本稳定的情况下，只有资产价格暴涨。

股价和地价双双超过日本的GDP。这一现在看来一目了然的结论，在泡沫的膨胀过程中却没有得到大家的共识，80年代后期，无论是对股价还是对低价，否定存在泡沫反而是成为一般的认识。**——此时距离泡沫破裂，也不过还有3年左右的时间**

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# 三、泡沫预警的风向标 #

从1991年开始突然增加，表面人们是从1990年的股价下跌与紧随其后的地价下跌中，才开始注意到泡沫的存在的。

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# 四、对正常价值观的影响 #

辛勤劳动的所得，远不如金钱游戏带来的利益，必然对劳动积极性产生极坏的影响。对于企业也是一样，如果金融收益大大超出主业收益的话，试问谁还会认真对待研发等正常的经济活动呢？

# 五、地价与股价的无限上涨 #

股价无论涨多高，只有继续上涨就不会出现直接的受害者。但是地价的情况不同，因为土地是经济活动和日常生活中不可缺少的要素。80年代地价上涨引起的最大问题，就是大城市住宅地价过高，已经到了不可能仅仅依靠劳动所得购买的程度。

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